成人网游 一次收费近20万元 三年却亏7个亿！知名品牌赴港冲刺IPO！

发布日期：2025-06-26 06:28    点击次数：73

　　近日，戚薇、吉娜等女艺东说念主曾入住的月子中心SAINT BELLA Inc.（以下简称“圣贝拉”）向港交所递交了IPO恳求。一朝奏效完成上市成人网游，将成为港股家庭品性照顾第一股。

　　此前，圣贝拉集团取得多轮融资，不乏腾讯、高榕老本、浙商建投、新鸿基英国太古地产改革基金等大型企业与机构。

　　动辄十几万元的月子套餐，一度让东说念主以为是“暴利”行业，也让圣贝拉得益了月子中心“爱马仕”的名称。但月子中心似乎并不是一门好作念的贸易。比年来，多家月子中心却传出吃亏倒闭的音问，使得临盆在即的妊妇们堕入“月子穷困”。招股书裸露，2021年至2023年，圣贝拉净利润累计吃亏7.73亿元。

　　坐月子客单价接近20万元

　　上海有门店价钱2万元1天

　　尽管在中国“坐月子”是传统，但月子中心却是一个新兴行业。近几年，越来越多的年青姆妈选拔在月子中心坐月子。笔据弗若斯特沙利文叙述，2018年至2023年间，中国内地月子中心行业的市集限制发展飞速，复合年增长率为22.7%。其中，高端市集板块的增长率高于全球市集板块。

　　圣贝拉便定位高端月子中心。圣贝拉成立于2017年，首创东说念主向华是别称85后，本年37岁。招股书裸露，向华毕业于英国牛津大学，取得学士学位，并于2010年7月完成工程硕士学位。在创立圣贝拉之前，曾任职于UBS AG Hong Kong Branch(瑞银集团香港分行)亚洲并购与企业融资组及亚洲医疗健康组，蓄积了并购及老本市集的来往培植，尤其是医疗保健管事和医疗器材范围。向华在该集团的临了职位为董事。

　　另据北京商报，现时，圣贝拉共领有59家高端月子中心，有“圣贝拉”“小贝拉”“Bella Isla”三大月子中心品牌。其中，“圣贝拉”品牌定位超高端，28天套餐价钱16.88万元起步。按入住28天蓄意，“Bella Isla”和“小贝拉”的月套餐分裂为9.88万元起步、6.8万元起步。

　　在运营模式上，圣贝拉月子中心主要设于高级酒店，主要采纳“月子中心+高端酒店”的轻钞票模式，即与高端酒店签订1—3年的中短期合约，以用作月子中心的客房。另有部分圣贝拉中心设在独幢别墅。圣贝拉方面称，轻钞票战略（包括与酒店的无邪租出安排）不仅有助于快速膨胀，也能最大适度减少老本开支，令新中心具有较短投资回收期。

　　据海报新闻，官方小要津裸露，现时圣贝拉月子中心在好意思国、新加坡、上海、中国香港、北京、广州、深圳及杭州等地均有门店。其中，上海为其缔造门店最多的地区，共有6家，分裂位于宝格丽、外滩华尔说念夫等豪华酒店或独栋别墅。

　　据客服提供的圣贝拉月子中心上海宝格丽店价目表，店内套餐共分为四种，而每种套餐内又有3种小套餐可供选拔，价钱因房型、管事天数和管事边幅不同而有各异。其中，最贵的女王套餐价钱达到2万余元一天。

　　客服先容，入住月子中心可享受照应一双一24小时贴身照护、三甲级在任大夫团队依期查房、高奢酒店主厨烹制膳食等管事。此外，除入住月子中心，也可选拔照应住家、定制育婴师住家等管事边幅。“咱们房源售卖相比快，一般是需要提前半年以上来预订的。”客服示意。

　　圣贝拉上海宝格丽店价目表

　　另据中新经纬，7月4日，记者以消耗者身份究诘北京某圣贝拉母婴照顾中心，线上客服东说念主员发来的一份套餐价目表裸露，该门店旗下有四大套餐，分裂为28天、42天、56天的“悦己套餐”“经典套餐”“别致套餐”“女王套餐”，其中“悦己套餐”是最基础套餐，收费18.88万元起，最贵的是“女王套餐”，收费38.88万元起。

北京璞瑄圣贝拉母婴照顾中心价目表

　　此外，该门店还在上述四大套餐基础上推出了两款“百日随行”管事，总管事天数为100天，涵盖28天、42天或56天馆内管事，以及驻家和病院陪产管事，其中“百日随行Pro”是照应驻家，“百日随行SO”是自有照顾师驻家，前者的收费更高。以“女王套餐”为例，若选拔“百日随行Pro”管事，笔据在馆天数的不同，最低收费为49.68万元(28天)，最高为84.80万元(56天)。

　　该客服东说念主员先容，不同价位的套餐主要区别于房型面积、产康金额额度、母婴用品的数目、升值管事等，管事施行和表率齐是和解的。

　　另据圣贝拉在招股书中裸露的月子中心营运数据，2021年至2023年，圣贝拉品牌月子中心每间产后照顾管事房每晚的平均合同价值(下称日单价)分裂为6726元、6740元、6887元，小贝拉的日单价分裂为2975元、3328元、3478元。

　　若以28天在馆天数蓄意，前年，在圣贝拉坐月子的客单价为19.28万元；小贝拉的客单价为9.74万元。

圣贝拉招股书截图

　　圣贝拉被外界称为“母婴界爱马仕”，向华在近期经受媒体采访时也提到，圣贝拉月子中心参考了部分阔绰品牌的移交。向华同期提到，许多明星和粉丝百万以上的头部KOL齐会优先选拔圣贝拉，圣贝拉也管事过上百位奏效不凡的企业家群体。

　　圣贝拉官网裸露，圣贝拉的入住客户包括戚薇、唐艺昕、吉娜、麦迪娜等女星。

图片开头：圣贝拉官网截图

　　三年亏掉超7亿元中枢业务增速降至14.99%腾讯、高榕捏股

　　尽管收费较高，圣贝拉集团却衔尾吃亏，现时仍未达成盈利。

　　招股评释书裸露，2021年至2023年，圣贝拉的收入分裂为2.59亿元、4.72亿元和5.60亿元，从数据来看，天然收入一直在增长，但增速呈放缓趋势。此外，现时圣贝拉尚未达成盈利，2021年至2023年年内吃亏分裂为1.22亿元、4.12亿元及2.39亿元，三年吃亏7.73亿元；空洞毛利率分裂为30.6%、29.9%及36.5%。

　　业务方面，圣贝拉主要运筹帷幄月子中心、家庭照顾管事及女性健康功能性食物三伟业务线，其中，月子中心是圣贝拉集团的中枢业务。2021年至2023年，圣贝拉月子中心业务的营收为2.33亿元、4.07亿元和4.68亿元，占总营收的比例分裂为90.2%、86.4%和83.5%。但受生养减量的影响，公司功绩增速彰着放缓。2022年，圣贝拉的月子中心营收增幅高达74.68%，但至2023年，这一数字骤降至14.99%。

　　关于业务增长渐渐及出现吃亏的原因，圣贝拉示意，系受疫情、出身率、向投资者刊行的金融器用公允价值出现吃亏等成分的影响所致。

　　2023年，中国生养率为6.39‰，较2022年下滑0.38个千分点。

　　据北京商报，北京君齐讼师事务所高级联合东说念主、人命科学与健康医疗法律部主任张文波以为，月子中心的市集需求捏续下滑，少子化以及老龄化会成为一段技艺内的趋势。圣贝拉急需翻开新的增长赛说念。

三级片电影

　　在风险成分方面，圣贝拉示意，月子中心业务高度依赖于集团与高级酒店运营商的联系。若与酒店运营商的业务联系因任何原因恶化导致条约辩别，由于高级酒店的市集供应有限，集团可能无法为新中心细目符合的处所或为现存中心细目替代处所，而这将会对业务、运筹帷幄功绩等产生要紧不利影响。

　　由于集团所有月子中心现时位于以高级酒店为主的第三方物业，集团财务气象尤其受到房钱波动的影响。2021年至2023年，租出及有关成天职别占销售成本总和的39.7%、37.2%及35.4%；而酒店运营商提供的产后膳食成天职别占销售成本总和的12.6%、11.7%及11.9%，酒店方面的花销占据了圣贝拉销售成本的较大比例。

　　草率意志到面对的市集挑战和轻钞票战略的不清晰性，在恳求书的改日规划部分，圣贝拉提到，集团规划于2024年、2025年及2026年开设两栋、三栋及三栋Bella Villa独栋别墅月子中心；此外，集团还将开导在中国的养老管事，现时已与日本名按序二的医调养老集团木下集团建立配合。

　　外有生养率减量的大趋势，内有连亏三年、中枢业务增速骤降，内忧外祸的情况下急于老本化，到底是为退出找寻通路一经另有其他原因？

　　据北京商报报说念，张文波对记者示意，月子中心不属于医疗级，行业准初学槛较低，投入这一市集的机构越多，行业竞争越利弊。圣贝拉寻求上市草率是背后老本退出的需求，比如机构投资东说念主的对赌条目之一为公司在25/26年完成上市。若无法上市，大激动进行本息回购。

　　据财联社报说念，公开贵寓裸露，圣贝拉集团曾取得多家机构投资，从2018年到2023年，7轮融资3.33亿元。包括腾讯、中国东说念主寿（601628）、太古地产、新鸿基公司、高榕老本等。

　　其中，腾讯捏股为11.6%，高榕老本捏股约为8.3%。动作最大的流量进口之一，腾讯的加入旨在为贝康海外借力微信小要津搭建锻真金不怕火的母婴照顾管事体系，对其线下办行状态、运营贬责的数字化升级，以及更多的家庭照顾场景齐有助力。

　　膨胀之下，乱象庞大

　　据蓝鲸新闻报说念，月子中心膨胀的同期，获客难度加大，客源一朝下落，房间空置率攀升，因此，许多月子会所经受扣头廉价的方法引流。

　　圣贝拉集团称，2023年，2820名初次产后照顾管事客户中约36%是由现存客户保举或通过自有的线上渠说念（包括网站和小要津）获取得。

　　记者向圣贝拉母婴照顾中心北京王府井门店客服究诘时，对方保举到，42天是子宫完满确立期，当今预定这个套餐可享受八折优惠，同期还可挽救腰腹紧致等确立管事。

　　不外，月子中心一般采纳大额预缴款的收费边幅，许多知名月子中心的定金达到总价的50%以上，以至有部分高端品牌要求全款预支，价钱战下，比年来多家月子中心难以运筹帷幄，“关门跑路”让诸多消耗者堕入“月子穷困”。

　　据央广网报说念，前年12月，福建厦门的静憩轩月子中心片刻破产，有客户刚交足够款，次日收到月子中心破产见告，30多名妊妇临盆在即，却无东说念主照看。曾入选“广东十大月子会所”的仕馨也接连闭店。本年4月，高端月子中心的悦阁文牍罢手管事，以至有全款预支近20万元的客户，也在恳求退款时际遇重重阻隔。

　　此外，高端月子中心基本齐配备了大夫为客户提供健康及非医疗究诘管事，但月子中心并非医疗机构，不得进行任何医疗活动，由于缺少有关法律公法和完善的监管轨制和条例，存在法律合规风险。

　　招股书裸露，2021年9月及2022年6月成人网游，圣贝拉北京的一家月子中心运筹帷幄实体“北京贝康泽恩”因从事无证行医而受到欺骗部门的两项行政处罚，罚金金额分裂为3000元及15万元。